রপ্তানিমুখী প্রবৃদ্ধি থেকে পুঁজিবাজার সংস্কার: পাকিস্তানের অর্থনৈতিক এজেন্ডায় নতুন অগ্রাধিকার

গং বাজানোর শব্দটি প্রতীকী। পাকিস্তান স্টক এক্সচেঞ্জের (পিএসএক্স) ট্রেডিং ফ্লোরে সেটি যখন বেজে ওঠে, উপস্থিত ছিলেন প্রধানমন্ত্রী শেহবাজ শরিফ, অর্থমন্ত্রী মুহাম্মদ আওরঙ্গজেব এবং শীর্ষস্থানীয় ব্যবসায়ী আরিফ হাবিব। স্টক এক্সচেঞ্জে সরকারপ্রধানের উপস্থিতি সাধারণত আনুষ্ঠানিক ছবি তোলার সুযোগ হিসেবে দেখা হয়। কিন্তু বৃহস্পতিবারের এই অনুষ্ঠান তিনটি আলাদা সূত্রকে এক বিন্দুতে মিলিয়েছে — রপ্তানি, কর আহরণ এবং পুঁজিবাজারের সংস্কার। এই তিনটির সংযোগস্থলেই পাকিস্তানের অর্থনীতির বর্তমান চ্যালেঞ্জ ও সম্ভাবনা স্পষ্ট হয়ে ওঠে। প্রধানমন্ত্রীর বার্তার কেন্দ্রে ছিল রপ্তানিমুখী প্রবৃদ্ধি। পাকিস্তানের অর্থনীতি দীর্ঘদিন ধরে আমদানিনির্ভর ভোগ, রেমিট্যান্স প্রবাহ এবং অভ্যন্তরীণ চাহিদার উপর নির্ভরশীল। রপ্তানি বাড়লেও তা প্রতিবেশী অনেক অর্থনীতির তুলনায় ধীর গতিতে এগিয়েছে। শেহবাজ শরিফের আহ্বান ছিল সরাসরি — রপ্তানিকারকদের আরও আক্রমণাত্মক হতে হবে, উৎপাদনশীলতা বাড়াতে হবে এবং নতুন বাজারে প্রবেশ করতে হবে। তিনি সেই সব খাতের সমালোচনাও করেছেন যেগুলো সরকারি প্রণোদনা পেয়েও রপ্তানিতে প্রত্যাশিত অগ্রগতি দেখাতে পারেনি। এই সমালোচনা নিজেই একটি সংকেত: প্রণোদনার বিনিময়ে জবাবদিহি চাওয়ার প্রবণতা বাড়ছে, এবং সুবিধাভোগী খাতগুলোকে এখন ফলাফল দেখাতে হবে। রপ্তানি খাতের প্রেক্ষাপট না বুঝলে এই আহ্বানের তাৎপর্য ধরা যাবে না। পাকিস্তানের বৈদেশিক মুদ্রার চাহিদা প্রধানত আমদানি, ঋণ পরিশোধ ও জ্বালানি কেন্দ্রিক। রেমিট্যান্স একটি বড় ভরসা, কিন্তু তা কাঠামোগতভাবে অস্থির। ফলে রপ্তানি প্রবৃদ্ধি ছাড়া চলতি হিসাবের ঘাটতি নিয়ন্ত্রণে রাখা কঠিন। এ কারণেই প্রধানমন্ত্রীর আহ্বান কেবল নীতিগত নয়, ভারসাম্য-পরিশোধ সংকট মোকাবিলার একটি কৌশলগত প্রয়োজন। অর্থমন্ত্রী মুহাম্মদ আওরঙ্গজেবের বক্তব্য ছিল এর পরিপূরক, তবে বেশি কাঠামোগত। তিনি তুলে ধরেন আইএমএফের এক্সটেনডেড ফান্ড ফ্যাসিলিটি (ইএফএফ) কর্মসূচির সঙ্গে যুক্ত সংস্কার এজেন্ডা। এই কর্মসূচি কেবল ঋণ দেওয়ার চুক্তি নয়; এর সঙ্গে যুক্ত রয়েছে কর কাঠামো, ভর্তুকি যৌক্তিকীকরণ, জ্বালানি মূল্য সমন্বয় এবং আর্থিক খাতের শৃঙ্খলা সংক্রান্ত নির্দিষ্ট লক্ষ্য। আওরঙ্গজেবের ভাষায় সংস্কারের মূল লক্ষ্য হলো সামষ্টিক স্থিতিশীলতা ফিরিয়ে আনা এবং বেসরকারি বিনিয়োগের জন্য জায়গা তৈরি করা। সবচেয়ে তাৎপর্যপূর্ণ প্রস্তাবগুলোর একটি হলো সরকারের ঋণগ্রহণের গন্তব্য পরিবর্তন। ঐতিহ্যগতভাবে পাকিস্তানের সরকার ব্যাংক ব্যবস্থা থেকে বিপুল পরিমাণ ধার নেয়, যার ফলে বেসরকারি খাতের জন্য ঋণের জায়গা সংকুচিত হয় — যা crowding out নামে পরিচিত। এখন পরিকল্পনা হলো সরকারি ঋণকে ব্যাংক-বহির্ভূত ও খুচরা চ্যানেলের দিকে সরানো। এর অর্থ হতে পারে জাতীয় সঞ্চয় স্কিম, বন্ড বা অনুরূপ উপকরণের মাধ্যমে সাধারণ মানুষ ও অ-ব্যাংক প্রতিষ্ঠান থেকে অর্থ সংগ্রহ। এই কৌশলের দুটি দিক আছে। একদিকে, ব্যাংকিং খাত মুক্ত হলে বেসরকারি বিনিয়োগ বাড়তে পারে এবং উৎপাদনশীল খাতে ঋণপ্রবাহ স্বাভাবিক হতে পারে। অন্যদিকে, খুচরা বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি ও সুরক্ষা নিয়ে প্রশ্ন উঠবে। কারণ সাধারণ মানুষ তখন রাষ্ট্রের ঋণের অন্যতম প্রধান জোগানদাতা হয়ে উঠবে। যদি উপকরণের নকশা দুর্বল হয় বা স্বচ্ছতা কম থাকে, তাহলে সঞ্চয়কারীরা ক্ষতির মুখে পড়তে পারেন। তাই এই সংস্কারের সাফল্য নির্ভর করবে সঠিক নিয়ন্ত্রণ, স্পষ্ট শর্ত এবং বিনিয়োগকারী-সুরক্ষা ব্যবস্থার উপর। এই বিন্দুতেই আসে পুঁজিবাজারের প্রসঙ্গ। আওরঙ্গজেব একটি ক্যাপিটাল মার্কেট ডেভেলপমেন্ট কাউন্সিল গঠনের কথা বলেছেন, যেখানে যুক্ত থাকবেন স্টেট ব্যাংক অব পাকিস্তানের গভর্নর এবং এসইসিপির চেয়ারম্যান। নিয়ন্ত্রক সংস্থা, কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং অর্থ মন্ত্রণালয়কে এক ছাতার নিচে আনা মানে হলো — পুঁজিবাজারের উন্নয়নকে এখন সামষ্টিক অর্থনীতির অবিচ্ছেদ্য অংশ হিসেবে দেখা হচ্ছে, আলাদা খাত হিসেবে নয়। পিএসএক্সে গং বাজানোর অনুষ্ঠান তাই নিছক প্রতীকী ছিল না; এটি ছিল এই সমন্বয়ের একটি দৃশ্যমান ঘোষণা। আরিফ হাবিবের উপস্থিতিও তাৎপর্যপূর্ণ। একজন শীর্ষস্থানীয় ব্যবসায়ী ও বাজার-অংশীজন হিসেবে তার উপস্থিতি বোঝায় যে সরকার পুঁজিবাজারের সঙ্গে যোগাযোগ রক্ষা করছে এবং বেসরকারি খাতকে সংস্কারের অংশীদার হিসেবে দেখতে চাইছে। বিনিয়োগকারীদের জন্য এই সংকেত গুরুত্বপূর্ণ, কারণ আস্থা ছাড়া কোনো পুঁজিবাজার টেকসইভাবে বাড়তে পারে না। একটি স্টক এক্সচেঞ্জ কেবল লেনদেনের জায়গা নয়; তা সঞ্চয়কে মূলধনে রূপান্তরের সেতু। সংখ্যাগুলোও কম কথা বলে না। সরকারের প্রক্ষেপণ অনুযায়ী আগামী অর্থবছরে (FY27) জিডিপি প্রবৃদ্ধি হতে পারে ৪ শতাংশ, যা চলতি অর্থবছরের (FY26) ৩.৭ শতাংশের চেয়ে সামান্য বেশি। এটি বড় কোনো লাফ নয় — এবং সেটাই বাস্তবতা। পাকিস্তানের অর্থনীতি এখন এমন একটি পর্যায়ে আছে যেখানে স্থিতিশীলতা অর্জনই অগ্রাধিকার, দ্রুত উচ্চ প্রবৃদ্ধি নয়। শূন্য দশমিক তিন শতাংশ পয়েন্টের এই ব্যবধানকে খাটো করে দেখার সুযোগ নেই, কারণ ভঙ্গুর ভিত্তির উপর দ্রুত প্রবৃদ্ধি টেকসই হয় না। অন্যদিকে করদাতার সংখ্যা বেড়ে ৫৭ লাখে (৫.৭ মিলিয়ন) দাঁড়িয়েছে, যা প্রায় ৪৫ শতাংশ বৃদ্ধি। কর-ভিত্তি প্রসারিত হওয়া দীর্ঘমেয়াদে রাজস্ব ঘাটতি কমাতে সহায়ক। তবে প্রশ্ন হলো — এই বৃদ্ধি কতটা টেকসই এবং কতটা স্বেচ্ছা-সম্মতির ফল, বনাম বাধ্যতামূলক ব্যবস্থার ফল। স্বেচ্ছায় কর দেওয়ার সংস্কৃতি গড়ে না উঠলে সংখ্যা বাড়লেও প্রকৃত রাজস্ব আহরণ প্রত্যাশিত হারে বাড়বে না। তবে সবকিছুর গায়ে সবুজ রঙ লাগানোর আগে কয়েকটি প্রশ্ন থেকে যায়। প্রথমত, আইএমএফ কর্মসূচির শর্ত পূরণের গতি কতটা দ্রুত হবে — কারণ কর, ভর্তুকি ও জ্বালানি মূল্য সংক্রান্ত সিদ্ধান্ত রাজনৈতিকভাবে সংবেদনশীল। দ্বিতীয়ত, খুচরা ও অ-ব্যাংক চ্যানেলে সরকারি ঋণ সরানোর পরিকল্পনা কতটা সুচিন্তিত — কারণ ভুল নকশা হলে সঞ্চয়কারীদের ঝুঁকি বাড়বে। তৃতীয়ত, রপ্তানি প্রবৃদ্ধির লক্ষ্য পূরণে শুধু আহ্বান যথেষ্ট নয়; প্রয়োজন অবকাঠামো, লজিস্টিকস এবং বাণিজ্য-সুবিধার সংস্কার। পুঁজিবাজার সংস্কারের সাফল্য নির্ভর করে তিনটি জিনিসের উপর — স্বচ্ছ নিয়ম, শক্তিশালী প্রতিষ্ঠান এবং ধারাবাহিক নীতি। কাউন্সিল গঠন একটি শুরু, শেষ নয়। স্টেট ব্যাংক ও এসইসিপির সমন্বিত উদ্যোগ যদি বাস্তবায়নে রূপ নেয়, তাহলে পাকিস্তানের পুঁজিবাজার কেবল একটি ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম নয়, বরং সঞ্চয় ও বিনিয়োগের একটি নির্ভরযোগ্য সেতু হয়ে উঠতে পারে। বৃহস্পতিবারের গং শব্দটি এখন অতীত। কিন্তু সেই শব্দের প্রতিধ্বনি নির্ভর করবে আগামী মাসগুলোয় সংস্কারের বাস্তবায়নের উপর। প্রশ্নটি এখন সরল নয় — কত দ্রুত প্রবৃদ্ধি, তা নয়; বরং কতটা টেকসই ভিত্তি তৈরি হবে, সেটাই আসল পরীক্ষা।